Ibex-35: 9.630 Iberpapel: 15,73 Euros/acción
Otras entradas de Iberpapel
Dentro del repaso de las compañías en cartera a los resultados del segundo trimestre de 2011, hoy le toca el turno a Iberpapel, que presentó resultados la semana pasada.
Empezando por la deuda, ésta desciende en 12 millones de Euros en el trimestre y en 22 millones de Euros en los últimos doce meses. Si a esto le sumamos los dividendo pagados, en los doce últimos meses la compañía ha generado 26 millones de Euros, lo que supone una rentabilidad del 14,2% sobre su market cap. No está nada mal.
Respecto al resto de magnitudes, en el semestre los ingresos crecen un 12%, el EBITDA un 13% y el Resultado Neto un 39% respecto al primer semestre de 2010. La comparación no es tan favorable en el trimestre donde los ingresos crecen un 3% respecto al segundo trimestre del año anterior, pero el EBITDA cae un 21% y el resultado neto un 33%. Esta bajada en el resultado se debe a la subida de costes operativos del entorno del 6%. Con todo, el EBITDA de este trimestre es muy similar al del trimestre anterior.
Los precios del mercado de papel se mantienen altos, la compañía reporta un 83% del precio del año 2000 en el primer semestre, que supone alcanzar un 85% en el segundo trimestre estanco y esto, en una compañía cíclica, da mucha tranquilidad. Os recuerdo que, desde que entramos en el valor y para seguir los precios del ciclo aquí se pueden consultar índices de precios del mercado de papel.
Por eso, seguimos muy tranquilos en el valor hasta el siguiente trimestre.
domingo, 31 de julio de 2011
sábado, 30 de julio de 2011
Barón de Ley. Resultados 2T2011
Ibex -35: 9.630; Barón de Ley: 47,55 €/acción
Otras entradas de Barón de Ley
De nuevo en temporada de resultados toca repasar los resultados de las compañías que forman parte de la cartera. Y en la última semana del mes de Julio el trabajo se acumula.
En lo que respecta a Barón de Ley, que publicó resultados aquí , éstos vuelven a ser muy buenos.
Empezando por el nivel de deuda, la compañía acumula caja por 27,7 millones de euros, lo que significa que en este segundo trimestre ha generado caja por 7,28 millones de euros, similar a la generación de caja del mismo trimestre un año antes. Esta vez han decidido acumularla en lugar de animarse a comprar acciones propias. Si contamos en los últimos doce meses la deuda que han reducido más las acciones de autocartera que han comprado, sumarían 34 millones de euros que supone generar caja en un año por un 20% de su market cap. Realmente impresionante.Así que una de dos, o la generación de caja es altísima o su precio de cotización es bajísimo. Cualquiera de ellas me gusta mucho.
Mirando las cuentas del trimestre, vemos que crecen las exportaciones un 17% respecto al año anterior y que gracias a esta subida, son capaces de compensar la reducción de la ventas en España de un 5%. El EBITDA crece un 4% y su porcentaje sobre ingresos sube hasta un 43%, como en los viejos tiempos, ayudado por la reducción del precio de la uva. En términos de EBIT mejoran un 6% que se convierte en un 10% en Resultado Neto.
Y con estos resultados tan buenos, la empresa sigue demostrando ambición y prudencia. Así dice en el informe "Las perspectivas para 2011 siguen siendo inciertas, debemos ser cautelosos y realistas" o "Asimismo [debemos] potenciar más el desarrollo de los mercados exteriores, donde consideramos no haber alcanzado el nivel adecuado de nuestras capacidades" No es fácil encontrar frases tan sinceras en informes trimestrales. Con gestores así, no me extraña que siga en su accionariado gente tan ilustre como Fidelity o como Bestinver que en su último informe de gestión desvelaba que empezaba a comprar acciones de esta compañia.
Así que la casa sigue en orden, y no creo que haga falta mirar mucho más a Barón de Ley hasta el siguiente trimestre.
Otras entradas de Barón de Ley
De nuevo en temporada de resultados toca repasar los resultados de las compañías que forman parte de la cartera. Y en la última semana del mes de Julio el trabajo se acumula.
En lo que respecta a Barón de Ley, que publicó resultados aquí , éstos vuelven a ser muy buenos.
Empezando por el nivel de deuda, la compañía acumula caja por 27,7 millones de euros, lo que significa que en este segundo trimestre ha generado caja por 7,28 millones de euros, similar a la generación de caja del mismo trimestre un año antes. Esta vez han decidido acumularla en lugar de animarse a comprar acciones propias. Si contamos en los últimos doce meses la deuda que han reducido más las acciones de autocartera que han comprado, sumarían 34 millones de euros que supone generar caja en un año por un 20% de su market cap. Realmente impresionante.Así que una de dos, o la generación de caja es altísima o su precio de cotización es bajísimo. Cualquiera de ellas me gusta mucho.
Mirando las cuentas del trimestre, vemos que crecen las exportaciones un 17% respecto al año anterior y que gracias a esta subida, son capaces de compensar la reducción de la ventas en España de un 5%. El EBITDA crece un 4% y su porcentaje sobre ingresos sube hasta un 43%, como en los viejos tiempos, ayudado por la reducción del precio de la uva. En términos de EBIT mejoran un 6% que se convierte en un 10% en Resultado Neto.
Y con estos resultados tan buenos, la empresa sigue demostrando ambición y prudencia. Así dice en el informe "Las perspectivas para 2011 siguen siendo inciertas, debemos ser cautelosos y realistas" o "Asimismo [debemos] potenciar más el desarrollo de los mercados exteriores, donde consideramos no haber alcanzado el nivel adecuado de nuestras capacidades" No es fácil encontrar frases tan sinceras en informes trimestrales. Con gestores así, no me extraña que siga en su accionariado gente tan ilustre como Fidelity o como Bestinver que en su último informe de gestión desvelaba que empezaba a comprar acciones de esta compañia.
Así que la casa sigue en orden, y no creo que haga falta mirar mucho más a Barón de Ley hasta el siguiente trimestre.
lunes, 11 de julio de 2011
32,8% es la rentabilidad de la cartera al cierre de Junio de 2011
Aunque sólo sea para recordaros que sigo aquí y que a pesar de no mover nada la cartera sigo atento al mercado, os dejo actualizada la rentabilidad del blog a cierre del primer semestre de 2011. Veréis que la rentabilidad acumulada del blog en el primer semestre alcanza el 32,8% y que en lo que va de año tenemos una rentabilidad del 5,3% en línea con la del IBEX-35 al cierre del mes de Junio.
Lo que venga por delante seguro que está lleno de oportunidades, especialmente con una liquidez de casi el 50% de la cartera.
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Lo que venga por delante seguro que está lleno de oportunidades, especialmente con una liquidez de casi el 50% de la cartera.
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